Emisión USD ÷ MM 365d — Emisión diaria (USD) ÷ su media de 365 días — <0,5 capitulación minera, >4 distribución de techo de ciclo
Puell Multiple es un indicador de valoración de Bitcoin: Emisión USD ÷ MM 365d. Compara el mercado con una referencia de largo plazo, la actividad de red o la liquidez disponible.
Por encima de ~4, los mineros ganan muchísimo más de lo normal — históricamente cerca de techos. Por debajo de ~0,5, el ingreso minero está apretado — históricamente cerca de suelos.
Una métrica de valoración puede mantenerse alta o baja durante meses. Confírmala con precio, comportamiento de holders y liquidez; no la uses como temporizador de mercado.