平滑后的零轴下方周期底部区间 — NUPL 的100日趋势；红色区间表示持续低于零、历史上与周期底部重合的阶段
比特币价格与仅使用当时及此前数据计算的 NUPL 100日指数移动平均线。红色区间标出这条慢速趋势持续低于零的每个阶段。
零是历史上的周期底部阈值。跌破零意味着整体未实现亏损持续得足够久，使100日趋势转负；应关注方向与持续时间，而非单日读数。
EMA 平滑必然滞后于原始 NUPL。过去周期中价格逐步升高、负值低点逐渐变浅只是历史观察，并不保证下一周期也会如此。