Lucro/prejuízo não realizado líquido + zonas de sentimento — Net Unrealized Profit/Loss — (market cap − realized cap) ÷ market cap, com zonas de sentimento
NUPL usa o custo-base do conjunto de UTXOs do Bitcoin: Lucro/prejuízo não realizado líquido + zonas de sentimento. Ele liga o mercado atual aos preços em que as moedas foram movidas pela última vez.
A linha passa por estados de ânimo com nome: capitulação, esperança, otimismo, convicção, euforia. Quando todos estão eufóricos, tome cuidado. Quando todos desistiram, a história diz para ficar curioso.
As zonas vêm de ciclos passados. Cada ciclo roda mais frio que o anterior, então os extremos podem chegar em valores mais baixos.